Ikkita neft tiqilinch nuqtasi bir vaqtda zarba beradi va keskin oʻsish nega soʻnishi mumkin

Neft allaqachon yoʻqotilgan barrellarga emas, balki yoʻqotilishi mumkin boʻlgan barrellar qoʻrquviga reaksiya bildirmoqda. Saudi Aramco obyektlariga Husiylar hujumlari va eʻlon qilingan Bab al-Mandab blokadasi Hurmuz boʻgʻozi orqali past tranzit ustiga qoʻshilishi bilan xom neft yoʻqotish boʻshligʻini emas, balki xavf mukofotini oʻz ichiga oladi. Ana shu farq butun voqeaning mohiyatidir.

Nega neft yoʻqolgan barrellarga emas, qoʻrquvga reaksiya bildiradi

Tiqilinch nuqtasi haqidagi qoʻrquv avvalo tasavvurga taʼsir qiladi. Treyderlar marshrutga tahdid solinganini koʻradi va hali birorta ham barrel yoʻqolmasdan turib eng yomon holatni narxlashtiradi. Bu xavf mukofoti — hali sodir boʻlmagan uzilish uchun toʻlovdir.

Harakatning hajmi va davomiyligi ikki omilga bogʻliq: qancha muqobil marshrut qolganligi va tahdidning qanchalik ishonarli ekanligi. Jonli maʼlumotlarga koʻra, WLDOIL 80 dollar atrofida savdo qilinmoqda, bu uning 2022-yildagi inqiroz davridagi yuqori koʻrsatkichidan ancha past. Bozor asabiylashgan, lekin vahimaga tushmagan. U yoʻqotishni emas, balki ehtimollikni narxlashtirmoqda.

Barcha tiqilinch nuqtalari bir xil emas

Sarlavhalar buni chalkashtirib yuboradi. Bab al-Mandab va Hurmuz boʻgʻozi ikkalasi ham tiqilinch nuqtalari, biroq ular mutlaqo turli vazifalarni bajaradi.

Kemalar Bab al-Mandabdan qochib oʻtishi mumkin. Yaxshi Umid burni atrofidagi aylanma yoʻl sayohat vaqtini ikki baravardan ortiq oshiradi va yuk hamda sugʻurta xarajatlarini koʻtaradi. Og‘riqli, ammo neft baribir yetib boradi. Qizil dengizning janubiy qismidagi sayohatlar uchun urush xavfi mukofotlari keskin oshdi — bu stressning haqiqiy signali. Biroq marshrut narxini oshirish yetkazib berishni olib tashlash bilan bir xil emas.

Hurmuz esa toʻliq muqobili boʻlmagan yagona nuqta. Dunyo neftining taxminan beshdan bir qismi shu yerdan oʻtadi va bu hajmni almashtiradigan aylanma yoʻl yoʻq. Haqiqiy Hurmuz yopilishi yetkazib berish shokiga aylanadi. Bab al-Mandab blokadasi esa, hozircha, xarajat shokidir.

Tarix neft narxidagi keskin oʻsishning soʻnishi haqida nima deydi

Naqsh takrorlanadi. 2019-yilda Saudiya Arabistonining Abqaiq obyektiga bombardimonchi dron va raketa hujumlari bir kechada Saudiya ishlab chiqarishining yarmini, dunyo yetkazib berishining taxminan 5 foizini yoʻqqa chiqardi. Neft oʻnlab yillar ichidagi eng katta bir kunlik oʻsishini qayd etdi. Bir necha hafta ichida u oʻsishning koʻp qismini yoʻqotdi, chunki Saudiya Arabistoni ishlab chiqarishni kutilganidan tezroq tikladi.

2023-yil oxiridagi Qizil dengiz hujumlari xuddi shu voqeani boshqa tomondan aytib beradi. Tashuvchilar marshrutni oʻzgartirdi, yuk va sugʻurta xarajatlari bir necha oy davomida yuqori boʻlib qoldi, biroq xom neft deyarli harakatlanmadi. Barrellar uzunroq marshrutlar orqali bozorga yetib kelaverdi.

2022-yilda esa Rossiya neftini yoʻqotish qoʻrquvi Brentni tsikl yuqori koʻrsatkichiga olib chiqdi, soʻngra Rossiya xom nefti yangi xaridorlar topgani sayin narxlar bir yil davomida pasayish tendensiyasida boʻldi. Yetkazib berish qoʻrquviga asoslangan keskin oʻsishlar yetkazib berish bardoshli ekanligi isbotlangach soʻnadi.

Keskin oʻsishni qachon hisobga olish kerak

Soʻnish stsenariysi hamma vaqt uchun kafolat emas. U faqat tahdid tahdid boʻlib qolgan davrda amal qiladi. Dalillar bu xavf mukofoti yechilishi tomoniga tortsa-da, dum xavfi (tail risk) haqiqiydir.

Agar quyidagilar shov-shuvdan haqiqatga aylansa, harakatni e'tiborsiz qoldirmaslik kerak:

• Saudi Aramco ishlab chiqarish quvvatiga tasdiqlangan zarba yetkazilishi, nokritik obyektlarga hujumlar emas.
• Bab al-Mandab blokadasi faqat sugʻurta xarajatlarini oshirib qolmasdan, tranzitni haqiqatda toʻxtatib qoʻyishi.
• Hurmuz boʻgʻozi tranziti uchun har qanday ishonarli tahdid, chunki bu yagona muqobili yoʻq marshrut.

Tanker urush xavfi mukofotlari va OPEC+ zaxira quvvatini ham kuzatib boring. Oshib borayotgan mukofotlar kemalar suzishni davom ettirsa ham stressni bildiradi. OPEC+ tomonidan barrellarni chiqarish signali xavf mukofoti yoʻqotilayotganidan dalolat beradi.

Xulosa

Yangiliklardagi ikkita tiqilinch nuqtasi ikki baravar xavfdek koʻrinadi. Dalillarga koʻra esa, bu ikki turli muammo: qimmatroq marshrut va tahdid ostida boʻlsa-da hali ochiq boʻlgan marshrut. Xavf mukofotini oʻzi nima boʻlsa, shunday narxlashtiring va qaysi tiqilinch nuqtasi qoʻrquvni haqiqiy shokka aylantirishini biling. Neft bozorlari beqaror va bitta tasdiqlangan uzilish manzarani tezda qayta yozishi mumkin.