ජනප්‍රිය IPO උගුල: පළමු දිනය බොහෝ විට නරකම මිල වන්නේ මන්ද
Anthropic ළඟදීම පොදු ලැයිස්තුගත කිරීම සඳහා ගොනු කළ හැකිය. ජනප්‍රිය IPO එකක විවෘත දිනය බොහෝ විට නරකම ඇතුළුවීම වන්නේ මන්ද යන්නත්, අරමුදල් රැස් කිරීම වෙනුවට කියවිය යුතු දේවල් කුමක්ද යන්නත් SpaceX පෙන්වයි.
Deriv කණ්ඩායම · 2026 නිකිණි 24 · 4 මිනිත්තු කියවීම
කලින් ඇතුළු වීම යනු අඩු මිලට ඇතුළු වීම හා සමාන නොවේ. ජනප්‍රිය IPO එකක් විවෘත වන දිනය එහි කතාව scoreboard එක සමඟ හමුවන දිනයයි, තවද වැඩිම ප්‍රසිද්ධිය ලද ආරම්භයන් බොහෝ විට ඉක්මනින්ම බලාපොරොත්තුව සහ මිල වෙන් වන ස්ථානයයි.
Anthropic සමාගම SpaceX හි වාර්තාගත අරමුදල් රැස් කිරීම ලුහුබඳිමින් සති කිහිපයක් තුළ පොදු ලැයිස්තුගත කිරීම සඳහා ගොනු කිරීමට සූදානම් වෙමින් සිටින බව වාර්තා වේ. පළමු වතාවට, සාමාන්‍ය ආයෝජකයින්ට ප්‍රමුඛ AI සමාගමක් කෙලින්ම මිලදී ගැනීමේ හැකියාව ලැබෙනු ඇත. එයයි ආකර්ෂණය. මෙන්න තියෙනවා අවාසියක්.
වාර්තාගත ආරම්භයන් ගැන SpaceX පෙන්වන දේ
SpaceX මෙම වසරේ මුල් භාගයේ වාර්තාගත විශාලතම අරමුදල් රැස් කිරීමකින් පොදු ලැයිස්තුගත විය. එය දැන් $134 ආසන්න මිලකට ගනුදෙනු වේ, එහි IPO-පසු ඉහළම අගය වූ $226 ට වඩා ආසන්න වශයෙන් 40%කින් අඩුයි. සන්ධිස්ථානයක් වූ ආරම්භයක්, එහෙත් මුල් උද්වේගය පහව යත්ම එය නැවත පසුබැස්සේය.
දෛනික උච්චාවචනයන් එම කතාවම කියයි. මෙය තනි session එකක් තුළ $11 කට වඩා චලනය විය හැකි කොටසකි. සමාගමේ වටිනාකම ගැන මාර්කට් එක තවමත් තර්ක කරමින් සිටින බැවින් මුල් පොදු මිල ගණන් අස්ථාවර වේ.ප්‍රබල IPO එකක් ඇතුළුවීමේ ස්ථානයක් මිස, සහතිකයක් නොවේ.
පළමු දින ඉහළ යාම සිල්ලර ගැනුම්කරුවන්ට විරලවම උපකාර වන්නේ ඇයි
පසුගිය දශකයේ ප්‍රසිද්ධියට පත් ලැයිස්තුගත කිරීම් පුරාම මෙම රටාව පුනරාවර්තනය වේ. 2020 දෙසැම්බරයේදී, Airbnb සහ DoorDash ඔවුන්ගේ පළමු වෙළඳ දිනයේදී දෙගුණයකටත් වඩා ඉහළ ගියේය. එම ප්‍රතිලාභය විවෘතවීමේදී ලුහුබැඳ ගැනුම්කරුවන්ට නොව, වෙන් කරන ලද කොටස් දරා සිටි insiders වෙත ගියේය. දෙකම පසුව එම ලාභයෙන් විශාල කොටසක් නැවත ලබා දුන්හ.
Uber 2019 මැයි මාසයේදී $45 ට මිල ගණන් නියම කර, ආරම්භයේදීම පහත වැටුණු අතර, වසරකටත් වඩා කාලයක් එහි ලැයිස්තුගත මිලට වඩා අඩුවෙන් ගනුදෙනු විය. Rivian 2021 නොවැම්බරයේදී, පාහේ කිසිම ආදායමක් නොමැතිව, සම්ප්‍රදායික මෝටර් රථ නිෂ්පාදකයින්ට වඩා ඉහළ වටිනාකමක් සමඟ ලැයිස්තුගත වූ අතර, පසුව නිෂ්පාදනය සහ අලාභ එක්වීම හේතුවෙන් 80%කටත් වඩා වටිනාකම අහිමි කර ගත්තේය.විවෘත වීම බොහෝ විට පොදු ගැනුම්කරුවෙකුට දිගු කාලයක් දැකගත හැකි නරකම මිලයි.
ඉදිරිපත් කිරීමේ මිල සහ විවෘත මිල සමාන නොවේ
සෑම ආරම්භයක් පිටුපසම මිල දෙකක් පවතින අතර, ඒවා අතර ඇති පරතරයම සම්පූර්ණ ගැටලුවයි. ඉදිරිපත් කිරීමේ මිල කලින් රාත්‍රියේදී සමාගම සහ එහි බැංකු විසින් නියම කරනු ලැබේ. එය වෙළඳාම ආරම්භ වීමට පෙර වෙන් කරන ලද ගැනුම්කරුවන් ගෙවන මිලයි.
විවෘත මිල යනු ඊළඟ දින උදෑසන, ඉල්ලුම සීමිත float එකක් හමු වූ පසු, පළමු පොදු ගනුදෙනුව මුද්‍රණය කරන මිලයි. ලැයිස්තුගත කිරීමක් ජනප්‍රිය වූ විට, එම පළමු මුද්‍රණය ඉදිරිපත් කිරීමේ මිලට වඩා බෙහෙවින් ඉහළින් සිටිය හැක. වෙන් කරන ලද හිමිකරුවන් එම ඉහළ යාම ලබා ගනී. විවෘත වීමේදී සිල්ලර ගැනුම්කරුවෙකු ඉහළ නංවන ලද මිල ගෙවා අවප්‍රමාණයේ උරුමකරුවා වේ.ඉහළ යාම ප්‍රතිඵල ලබා දෙන්නේ මාර්කට් එක විවෘත වීමට පෙර ඇතුළු වූවන්ට මිස, පසුව ඇතුළු වූවන්ට නොවේ.
අරමුදල් රැස් කිරීම නොව prospectus එක කියවිය යුතු ආකාරය
මුල් පිටුවේ ඇති අරමුදල් රැස් කිරීමේ ප්‍රමාණය මඟහැර S-1 ලේඛනයේ ඇති සංඛ්‍යා හතරට කෙලින්ම යන්න. සම්පූර්ණයෙන් diluted කොටස් ගණන සොයා ගෙන එය ඉදිරිපත් කිරීමේ මිලෙන් ගුණ කරන්න, එවිට ඔබට සැබෑ වටිනාකම ලැබේ. ඔබ ගෙවන price-to-sales multiple එක දැකගැනීම සඳහා එය trailing ආදායමෙන් බෙදන්න. පසුව, අලාභ පුළුල් වෙමින් හෝ පටු වෙමින් තිබේදැයි බැලීමට operating figures කියවන්න, සහ insider කොටස් මාර්කට් එකට පැමිණිය හැකි කවදාද යන්න සඳහා lock-up කොන්දේසි පරීක්ෂා කරන්න.
Anthropic හි වර්ධනය සැබෑය: $11.5 බිලියනකට වඩා වාර්තා කරන ලද preliminary ආදායමක් සහ වසර තුළ හත් ගුණයකින් පැනනැඟුණු run rate එකක් වාර්තා වේ. නමුත් 2025 දී $1 බිලියනකට ආසන්න net loss එකක් ද වාර්තා වී ඇත. ප්‍රශ්නය වන්නේ සමාන ගැඹුරැති තරගකරුවන් ළඟා වීමට පෙර එම ආදායම ස්ථාවර margins බවට පරිවර්තනය වේදැයි යන්නයි. අධික price-to-sales multiple එකක් වැරදීමකට ඉඩක් නැතුව තබයි.
Bull case එක, සහ එය නිවැරදි බව ඔප්පු කරන්නේ කුමක්ද
අනෙක් පැත්ත පැහැදිලිව පැවසිය යුතුය. AI සැබවින්ම නව platform එකක් විය හැකි අතර, ප්‍රමුඛයින්ට වසර ගණනාවක් ආදායම compound කළ හැකිය. මුල් Amazon සහ Google ලැයිස්තුගත කිරීම් ප්‍රතික්ෂේප කළ සැක කරන්නන් විශාල ප්‍රතිලාභයන් මඟ හැරගත්හ. දැන් ඉහළ මිලක් ගෙවීම පසුව අඩු මිලක් සේ පෙනී යා හැකිය.
Anthropic සමාගම එහි run rate එක සැබෑ margins බවට හරවා එහි ස්ථාවරත්වය ආරක්ෂා කරගතහොත් එම case එක සාර්ථක වේ. කොටස පරිපූර්ණත්වය සඳහා මිල ගණන් කර ඇති අතර වර්ධනය පසුබසින්නේ නම් එය අසාර්ථක වේ.SpaceX යනු ජීවමාන proxy එකකි: ඉහළ යාම ක්ෂය වූ පසු වාර්තාගත AI ආරම්භයක් මාර්කට් එක සලකන ආකාරය නිරීක්ෂණය කරන්න.
මෙයින් කිසිවක් මිලදී ගැනීමට හෝ මඟහැරීමට කැඳවීමක් නොවේ. එය මතක් කර දෙන්නේ උද්වේගය සහ මිල වෙනස් දේවල් බවත්, ඒවා අතර ඇති පරතරය පළමු දිනයේ වඩාත්ම පුළුල් වන බවත්ය.
නිතර අසන ප්‍රශ්න
සාමාන්‍යයෙන් නැත. IPO මිල ආයතන සහ වෙන් කරන ලද insiders වෙත යයි. සාමාන්‍ය ආයෝජකයින් සාමාන්‍යයෙන් කොටස් පොදු වෙළඳාම සඳහා විවෘත වූ පසු මිලදී ගනී, එය බොහෝ විට ප්‍රසිද්ධ ගනුදෙනුවල ලැයිස්තුගත මිලට වඩා බෙහෙවින් ඉහළින් පවතී.
Lock-up එකක් insiders ලැයිස්තුගත කිරීමෙන් පසු නියමිත කාලයක්, බොහෝ විට දින 90 සිට 180 දක්වා, ඔවුන්ගේ කොටස් විකිණීම වළක්වයි. එය කල් ඉකුත් වූ විට, insider විකිණීමේ රැල්ලක් මිල මත පීඩනයක් ඇති කළ හැක, එබැවින් මිලදී ගැනීමට පෙර කල් ඉකුත් වන දිනය දැන ගැනීම වටී.
එය සමාගමක මාර්කට් වටිනාකම එහි වාර්ෂික ආදායම සමඟ සංසන්දනය කරයි. ඉතා ඉහළ multiple එකක් යන්නේ විකුණුම්වල එක් ඩොලරයකට ආයෝජකයින් වැඩි මුදලක් ගෙවන බවයි, එය වර්ධනය මන්දගාමී වුවහොත් බලාපොරොත්තු සුන් වීමට ඉඩක් නැතුව තබයි.
Prospectus එකේ, එක්සත් ජනපදයේ S-1 ලෙස හැඳින්වේ. එහි ආදායම, අලාභ, කොටස් ගණන, වටිනාකම සහ අවදානම් සාධක ලැයිස්තුගත කර ඇත. ප්‍රධාන අරමුදල් රැස් කිරීමේ ප්‍රමාණයෙන් ඔබ්බට ලැයිස්තුගත කිරීමක් තක්සේරු කිරීම සඳහා එය ප්‍රාථමික මූලාශ්‍රයයි.