Nvidia බංකොලොත්භාවයෙන් බේරූ USD 5m චෙක්පත

Nvidia ගේ සම්පූර්ණ ගමන් මග තීරණය වූයේ, එහි මුදල් ඉවර වීමට දින 30ක් තිබූ අවස්ථාවේ තබන ලද එක් මුල් කල bet එකක් මතයි. 1995 දී Sega වෙතින් ලැබුණු USD 5 මිලියන චෙක්පතක් සමීප-බංකොලොත් chip සමාගමක් ජීවත් කරවීමට උපකාරී විය. එම සමාගම දැන් USD ට්‍රිලියන 5ක් පමණ වටිනාකමින් වාර්තාගත ඉහළ මට්ටම් ආසන්නයේ ට්‍රේඩ් වේ. මෙහි පාඩම Nvidia අද විශාල බවක් නොවේ. එය වනුයේ, වැඩිම ප්‍රතිලාභ ලැබෙනුයේ යමක අනාගතය පැහැදිලි වීමට පෙර එයට සහයෝගය දීමෙනි.

කිසිවකු Nvidia නම දැන සිටීමට පෙර එය බේරූ bet එක

1990 දශකයේ මැද භාගය වනවිට Nvidiaට ඉතිරිව තිබූ මුදල් දින 30ක් පමණි. එවිට Sega USD මිලියන 5ක් ආයෝජනය කළේය. Jensen Huang එය සරලව පැවසුවේ: "Sega Nvidia සඳහා කළ දේ නොවූවා නම්, අද Nvidia මෙහි නොතිබෙනු ඇත."

එම අවස්ථාවේ, ප්‍රතිඵලය කිසිවකුට පෙනී යා නොහැකි විය. chip architecture එක තවම සනාථ වී තිබුණේ නැත. සමාගම එක වැටුප් ගෙවීමකින් වැසීයාමට ආසන්නව තිබුණි. ප්‍රතිඵලය අනිශ්චිත බැවින්ම කොටස කුඩා විය. මෙයම මූලික කරුණයි.

කතාව පැහැදිලි වීමට පෙර වැඩිම ප්‍රතිලාභ ලැබෙනුයේ ඇයි

මුල් bets, power law එකක් අනුගමනය කරයි. බහුතරයක් අසාර්ථක වේ. සුළු පිරිසක් කොටසෙහි අගය කිහිප ගුණයක් ලබා දෙයි. ජයගාහකයින් අනාගත ප්‍රතිඵලය දැන ගැනීමෙන් පසුව පමණක් නොවැළැක්විය හැකි ලෙස පෙනේ.

මුල් ආයෝජන ක්‍රියාත්මක කරවන අසමමිතිය මෙයයි. කුඩා කොටසක් ඔබේ පහළ අවදානම සීමා කරයි. නම්, පැවැත්ම ප්‍රමුඛත්වයට හැරෙනවා නම්, ඉහළ විභවයට සීමාවක් නැත. Sega USD මිලියන 5ක අවදානමක් ගත්තේය. එය සහයෝගය දුන් සමාගම පසුව ලොව වටිනාම සමාගම් අතරට වැඩී ගියේය.

එම ස්වරූපයම Nvidia දැන් ගැණුම්කරුවා ලෙස, බේරුම්කරුවා වී සිටිමින් නැවත ක්‍රියාත්මක වේ. එය Nebius හි 9.3% කොටසක් හෙළි කර ඇත. එය තවම අනාගතය ලියා නොමැති සමාගමක මුල් ස්ථානයකි. බේරූ තත්ත්වයේ සිට බේරුම්කරුවා වීම දක්වා, ක්‍රමවේදය සමානයි.

ආශාවජනක අනුවාදය තුළ සැඟවී ඇති උගුල

ආකර්ෂණීය කියවීම මෙයයි: අනාගත Nvidia එක මුලින්ම සොයාගත්තොත් ඔබ ජයගනී. එම කියවීම තනිවම අනතුරුදායකය.

Survivorship bias මූලික අනුපාතය සඟවයි. සෑම Sega-Nvidia එකක් සඳහාම, නිහඬව මියගිය සමාගම්වලට ගිය මුල් bets ගණනාවක් තිබිණ. ඔබ ඔවුන්ගේ නම් කිසි දිනක අසන්නේ නැත. එම නිහඬතාව ජයගාහකයින් හොඳ දක්ෂතාවක් ලෙස පෙනෙනවා මිස, හොඳ අවස්ථාවක් ඇති lottery එකක් ලෙස නොපෙනේ.

මෙම පාඩම මූලික අනුපාතය සමඟ යෙදූ විට පමණක් වැළඳේ: බහුතර මුල් bets අසාර්ථක වේ. නිවැරදි ආකල්පය "ජයගාහකයා තෝරන්න" නොවේ. එය "අසාර්ථකවීම් ඔබව විනාශ කළ නොහැකි ලෙස කොටස ප්‍රමාණ කරන්න, එක් සාර්ථකත්වයකට සෙසු ඒවා රැගෙන යන්නට ඉඩ දෙන්න" යන්නයි.

ආශාවජනක කියවීම තහවුරු කරන්නේ කුමක්ද

Nvidia ගේම වාසිය පීඩනයට ලක්ව ඇත. Apple, ලෝකයේ වටිනාම stock ලෙස එම ස්ථානය නැවත ලබාගෙන ඇති අතර, එම පරතරය තවදුරටත් පුළුල් වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ. චීනයේ ගැණුම්කරුවන් ලැයිස්තුව කුඩා වෙමින් පවතින අතර, එය ඉල්ලුමට තර්ජනයක් වේ.

එබැවින් මෙම පරීක්ෂණය සජීවීව පවතී. Nebius හි කොටස සහ ඒ හා සමාන මුල් ස්ථාන, Sega ගේ bet එක මෙන් වර්ධනය වුවහොත්, ආශාවජනක ආකල්පය එහි වටිනාකම ලබා ගනී. ඒවා නැවතුනහොත්, ඒවා එක විශාල සමාගමකගේ මුල් bets පවා බහුතරයක් අසාර්ථක වන බවට සිහිකැඳවීමක් වේ.

සාක්ෂි එක් දිශාවකට නැඹුරු වේ: මුල් අසමමිතිය සත්‍යයකි, නමුත් එය ආශාභාවනාවෙන් නොව, විනය සම්පන්න ක්‍රියාකරුවන්ට ප්‍රතිලාභ ලබා දෙයි. නිරීක්ෂණය කළ යුතු දේවල් නම්, Nvidia එහි වාර්තාගත ඉහළ මට්ටම ආසන්නයේ රැඳී සිටීද නැතහොත් එහි ප්‍රතික්ෂේප වීද, එහි මුල් කොටස් අගය ඉහළ යයිද, සහ AI වියදම්වල ඕනෑම පුළුල් මන්දගාමී වීමක් මෙම සියල්ල මෙතරම් පහසු ලෙස පෙනෙන valuation එක සම්පීඩනය කරයිද යන්නයි.