Co średnie kroczące mówią o tym, kto kontroluje rynek

Kiedy indeks otwiera się z luką spadkową poniżej średnich kroczących, które do niedawna stanowiły dla niego wsparcie, krótkoterminowa kontrola nad rynkiem przechodzi w ręce sprzedających do momentu, w którym kupujący nie odzyskają tych poziomów. Taki wniosek płynie po tym, jak amerykańskie akcje spadły z luką, spychając indeksy S&P 500 i Nasdaq z powrotem poniżej ich 100- i 200-godzinnych średnich.

Jak średnia krocząca wyznacza granicę

Średnia krocząca to po prostu średnia cena w ostatnim okresie, przeliczana z każdą nową świecą. Traderzy ją obserwują, ponieważ cena ma tendencję do jej respektowania. Powyżej niej przewagę mają kupujący. Poniżej – sprzedający.

Strona średniej, po której znajduje się cena, mówi o tym, kto ma obecnie przewagę. Nie musisz mieć wyrobionego poglądu na gospodarkę, aby to odczytać. Wystarczy, że czytasz wykres.

W tym tygodniu zarówno S&P 500, jak i Nasdaq otworzyły się z luką poniżej swoich 100- i 200-godzinnych średnich. Krótkoterminowe momentum oddało kontrolę w ręce sprzedających.

Dlaczego odzyskanie średniej ma większe znaczenie niż wielkość spadku

Sam spadek nie jest jeszcze ostatecznym wyrokiem. Ważne jest to, czy kupujący zdołają wspiąć się z powrotem powyżej utraconych poziomów.

W przypadku indeksu S&P 500, 100- i 200-godzinne średnie zbiegły się w jedną strefę oporu w pobliżu poziomu 7 472. To jest właśnie nasza granica. Poniżej niej utrzymuje się krótkoterminowy, niedźwiedzi sentyment. Zamknięcie powyżej tego poziomu, przy rosnącej szerokości rynku, odwraca sytuację.

To poziom do odzyskania, a nie głębokość luki, decyduje o krótkoterminowej kontroli nad rynkiem.

Argumenty za tym, że to tylko strząśnięcie, a nie zmiana trendu

Ta sama sesja, która przełamała średnie, pokazała również, że kupujący kontratakują. S&P 500 spadł do okolic 7 347, a następnie odbił się w kierunku 7 421. Zgodnie z najnowszymi danymi indeks wyceniany jest w pobliżu 7 424, ponownie zbliżając się do strefy 7 472.

Nie jest to obraz sprzedających, którzy mają pełną kontrolę nad rynkiem. Wygląda to bardziej na tzw. strząśnięcie (czyli krótkotrwałe oczyszczenie rynku) niż na zmianę trendu.

Sytuacja z sierpnia 2024 r. przypomina tę obecną. Głęboka luka spadkowa, wynikająca z awersji do ryzyka, zepchnęła indeks S&P poniżej jego krótkoterminowych średnich w ciągu kilku dni. Indeks odzyskał te poziomy na przestrzeni paru tygodni i we wrześniu osiągnął nowe maksima. Utrata krótkoterminowej kontroli jest często tylko przerwą, podczas gdy długoterminowy trend pozostaje nienaruszony.

Kiedy to samo przebicie sięga znacznie głębiej

Może zdarzyć się jednak odwrotnie. Końcówka 2018 r. powinna być ostrzeżeniem. Indeks S&P przebił swoją 200-dniową średnią w związku z rosnącymi obawami o stopy procentowe i wzrost gospodarczy, a krótkoterminowe momentum przeszło na stronę sprzedających.

Po tym przebiciu nie nastąpiło odbicie. Spadek pogłębił się do niemal 20% w grudniu, po czym w 2019 r. nastąpiło gwałtowne ożywienie.

Różnica polega na tym, co kryje się za tym spadkiem: zwykła luka śróddzienna ma tendencję do szybkiego domykania się, natomiast przebicie wywołane realnym pogorszeniem sytuacji makroekonomicznej może być kontynuowane. Wyższe stopy procentowe, wolniejszy globalny wzrost gospodarczy i jakiekolwiek cięcia wydatków inwestycyjnych związanych ze sztuczną inteligencją to katalizatory, o których mówi się tym razem.

Na co zwrócić uwagę w najbliższym czasie

• Zamknięcie dnia z powrotem powyżej zbiegających się średnich w okolicy 7 472 przy dużej szerokości rynku przywróciłoby kontrolę kupującym.
• Odbicie od tej strefy utrzyma sprzedających przy władzy.
• Przebicie i utrzymanie się poniżej wsparcia na poziomie ok. 7 347 otwiera drogę do dalszych spadków.
• Rosnący indeks VIX i odbicie zawdzięczane jedynie kilku spółkom o największej kapitalizacji (mega-caps) zwiastowałyby rozszerzanie się fali wyprzedaży.

Ten wskaźnik jest prosty i powtarzalny. Sprawdź, po której stronie średnich znajduje się cena, a następnie obserwuj, czy utracony poziom zostanie odzyskany. To pokaże Ci, kto kontroluje sytuację w tym tygodniu, jak i przy kolejnej takiej sytuacji w przyszłości.