Perché una nuova legge sulle criptovalute può muovere i prezzi oggi ma non cambiare nulla fino al 2028
Il taglio delle tasse sulle criptovalute in Giappone è stato approvato dalla Camera bassa nel 2026, ma non entrerà in vigore fino al 2028. Ecco perché i trader confondono la data della notizia con la data di entrata in vigore.
Dal team Deriv · 26 June 2026 · 4 min di lettura
Una legge ha due date: il giorno in cui viene annunciata e il giorno in cui incide effettivamente sul proprio portafoglio. Confondere le due cose porta a valutare in modo errato il trade.
Il Giappone sta riclassificando le criptovalute ai sensi del suo Financial Instruments and Exchange Act. Il piano riduce le tasse su un elenco di coin da un massimo del 55% a un'aliquota fissa del 20%, trattandole in modo più simile alle azioni. Il disegno di legge è stato approvato dalla Camera bassa l'11 giugno 2026.
Questo è il titolo della notizia. Ma c'è un inghippo: il taglio delle tasse per i privati è previsto per il 2028. L'annuncio, al momento, è un evento legato al sentiment. La variazione reale dei flussi di cassa è lontana anni.
Perché la data dell'annuncio e la data di entrata in vigore non sono la stessa cosa
Un disegno di legge approvato oggi non mette soldi nelle tasche di nessuno oggi. Fissa una data futura in cui cambieranno le regole. I mercati reagiscono istantaneamente alla notizia, ma l'effetto economico reale arriva con le proprie tempistiche.
Per i detentori di criptovalute in Giappone, l'imposizione fiscale non cambierà nel 2026. Chi vende quest'anno è ancora soggetto alle vecchie aliquote. L'aliquota fissa del 20% è un evento previsto per il 2028, e un ETF spot giapponese è attualmente in discussione solo come possibile novità per il 2027 circa. La buona notizia è reale, ma è posticipata.
Buy the rumour, sell the news: la lezione degli ETF del 2024
Questo divario ha un precedente recente. Nel gennaio 2024, le autorità di regolamentazione statunitensi hanno approvato gli ETF spot su Bitcoin, il cambiamento strutturale che gli acquirenti americani aspettavano da anni.
Il Bitcoin è poi sceso di circa il 15-20% nelle due settimane successive al lancio. La vittoria strutturale era autentica, ma il prezzo nel giorno dell'annuncio si è rivelato un indicatore inaffidabile per ciò che è successo in seguito. I veri afflussi hanno impiegato mesi per accumularsi, e il rally verso nuovi massimi è arrivato più tardi, non in concomitanza con la notizia.
Lo schema si ripete perché i trader anticipano le buone notizie, per poi vendere una volta che queste si concretizzano. Un dato strutturale positivo e il prezzo a breve termine possono puntare in direzioni opposte.
Cosa sta facendo il mercato mentre il Giappone fa notizia
In questo momento, le vendite attuali stanno avendo la meglio. All'inizio della settimana il Bitcoin è sceso sotto il supporto vicino a 65.456 $, per poi recuperare faticosamente intorno a 64.000 $. Ethereum sta tenendo vicino a 1.725 $ dopo aver perso diversi supporti. Ripple si è stabilizzato vicino a 1,14 $ dopo un netto gap ribassista.
Oltre al prezzo, gli ETF su Bitcoin hanno registrato circa 6,35 miliardi di dollari di deflussi a 30 giorni. Si tratta di fondi reali in uscita ora. Un lontano e condizionato beneficio fiscale viene soppesato rispetto alle vendite attuali, e sono queste ultime ad avere la meglio.
105 coin, non tutte: controlla l'elenco prima di fare trading sulla notizia
Un'altra insidia. L'aliquota fissa del 20% si applica a 105 criptovalute designate, non a ogni token. Le leggi di riclassificazione scelgono i vincitori.
Prima di trattare la notizia come un fattore propulsivo per uno specifico asset, occorre chiedersi se tale asset si trovi effettivamente nell'elenco e se i criteri lo escludano. Il titolo della notizia dice "criptovalute". Le clausole in piccolo dicono "queste 105".
Cosa monitorare da qui in avanti
L'evidenza suggerisce di considerare tutto questo come una lenta spinta strutturale, non come un innesco a breve termine. Lo scenario rialzista richiede tempo e conferme; lo scenario ribassista è già visibile nell'azione dei prezzi.
- Se il disegno di legge verrà approvato intatto anche dalla Camera alta del Giappone, e non solo da quella bassa.
- Se la data di introduzione della tassa individuale del 2028 e la tempistica dell'ETF del 2027 saranno mantenute o posticipate.
- Se i deflussi degli ETF si invertiranno o andranno oltre i 6,35 miliardi di dollari segnalati.
- Se il Bitcoin recupererà e si manterrà al di sopra di 65.456 $, o se scenderà verso l'area della media mobile a 200 settimane vicino a 62.300 $.
Se il prezzo continua a scendere nonostante le notizie positive dal Giappone, il catalizzatore è già stato prezzato o è semplicemente troppo lontano per avere ancora importanza. Il trading è rischioso, e una legge distante nel tempo è un motivo debole per andare contro l'attuale andamento del mercato.
Domande frequenti
Sposta le criptovalute designate sotto il Financial Instruments and Exchange Act del Giappone, trattandole in modo più simile alle azioni. Il disegno di legge è stato approvato dalla Camera bassa l'11 giugno 2026 e propone un'aliquota fissa del 20% sulle plusvalenze per le coin idonee.
L'aliquota fissa del 20% per le persone fisiche è prevista per il 2028. L'approvazione del disegno di legge e la data in cui questo modifica l'imposta per il detentore sono eventi separati, con la modifica effettiva in vigore anni dopo l'annuncio.
No. Si applica a 105 criptovalute designate, non a tutti i token. L'idoneità di uno specifico asset dipende dai criteri e dall'elenco finale.
I trader hanno anticipato la notizia, per poi vendere una volta che si è concretizzata, una classica mossa del tipo 'sell the news'. Il Bitcoin è sceso di circa il 15-20% nelle due settimane successive al lancio prima di risalire in seguito all'aumento dei veri afflussi.
Il fondo ha confermato i piani per allocare circa l'1% del proprio capitale in asset legati alle criptovalute entro l'anno fiscale 2026. Se l'allocazione verrà eseguita nei tempi previsti o ritardata è uno degli aspetti da monitorare.