Lorsque le triple creux de l'or tient bon, le point bas a-t-il vraiment été atteint ?
L'or défend un triple creux près de 3 973 $ après une chute brutale. Voici comment savoir si la tendance macroéconomique ou les acheteurs du plancher l'emportent.
Par la rédaction Deriv · 1 July 2026 · 4 min de lecture
Un niveau de support qui a tenu trois fois n'est pas la preuve que le point bas a été atteint. Il peut s'agir d'un compte à rebours avant une cassure. L'or défend un triple creux près de 3 973 $ après une chute brutale depuis plus de 4 140 $. Savoir s'il tiendra se résume à une question : quelle force contrôle ce niveau, la tendance macroéconomique qui pousse l'or vers le bas, ou les acheteurs qui défendent le plancher ?
Pourquoi un dollar plus fort a fait baisser l'or
L'or ne rapporte aucun intérêt. Lorsque la Réserve fédérale adopte une politique restrictive et que le dollar se raffermit, détenir des actifs en dollars qui offrent un rendement semble plus intéressant en comparaison. Les capitaux se détournent alors de l'or. C'est la force macroéconomique, et elle domine depuis des semaines.
Les preuves sont unanimes. L'or a enregistré une baisse mensuelle à deux chiffres à la fin du trimestre, son pire trimestre depuis 2013. Il a atteint un plus bas sur huit mois près de 3 941 $. Chaque rebond a échoué sous la moyenne mobile sur 50 jours autour de 4 094 $. Un marché qui continue d'échouer au même niveau de résistance est un marché dont la tendance reste à la baisse.
L'autre acheteur : qui défend le plancher
Il existe deux types d'acheteurs d'or très différents. Les spéculateurs suivent le dollar et les taux d'intérêt, et en ce moment, ils sont vendeurs. Les banques centrales achètent à ce niveau, accumulant lors des baisses indépendamment de l'évolution des taux. C'est grâce à elles que la zone des 3 973 $ a tenu bon à trois reprises.
Ces deux acteurs tirent le prix dans des directions opposées. Le tir à la corde au niveau du plancher est l'enjeu principal. Si vous lisez bien ce niveau, vous comprendrez le mouvement.
Pourquoi un triple creux peut être un piège, et non un feu vert
La lecture rassurante est simple : le support a tenu trois fois, le point bas a donc été atteint. Le problème est que chaque test épuise les acheteurs. Un plancher testé à plusieurs reprises alors qu'une forte force macroéconomique exerce une pression a tendance à céder plutôt qu'à rebondir.
L'analyse technique penche vers une tendance baissière. Une croix de la mort s'est formée. Le RSI journalier se situe en dessous de 45. Les rebonds continuent de s'essouffler sous la ligne des 50 jours. Lorsque la tendance, les moyennes mobiles et le momentum vont tous dans le même sens, un plancher défendu est généralement le dernier rempart avant la baisse, et non le début d'un retournement.
Ce que l'histoire nous apprend sur une force macroéconomique dominante
L'année 2013 fait office d'avertissement. Alors que la Fed a signalé qu'elle allait réduire progressivement ses achats d'obligations et que les rendements réels augmentaient, l'or a cassé un support pluriannuel et a progressivement baissé pendant des années, atteignant un point bas près de 1 050 $ fin 2015. La force macroéconomique a dominé pendant une longue période, et les rebonds sur les supports en cours de route ne l'ont pas sauvé.
L'inverse s'est produit en 2016. Une fois que les attentes de hausse des taux se sont atténuées et que le dollar a stagné, les achats des banques centrales ont aidé l'or à former une base et à repartir à la hausse. La leçon n'est pas de savoir si le plancher tient ou cède. C'est que le plancher ne tient qu'une fois que la force macroéconomique lâche prise.
Ce qu'il faut surveiller ensuite
Les preuves penchent vers une tendance baissière alors que le dollar et les attentes en matière de taux restent fermes. Cette perspective ne s'inversera qu'en cas de changement clair de la dynamique macroéconomique. Surveillez ces éléments :
- Une clôture journalière en dessous du plus bas de 3 941 $ confirmerait que la force macroéconomique est toujours gagnante.
- La reconquête de la moyenne mobile sur 50 jours près de 4 094 $ est le minimum requis pour un scénario haussier.
- La direction du dollar et les prochains signaux concernant les taux d'intérêt.
- Les données sur les achats des banques centrales, l'acheteur qui pourrait défendre le plancher.
- L'argent qui maintient son plancher de canal près de 57 $, ce qui constitue un signal de confirmation ou de divergence.
Le plancher et la tendance s'affrontent. N'essayez pas de deviner qui va l'emporter. Surveillez la clôture en dessous du plus bas ou la reconquête au-dessus de la ligne des 50 jours, et laissez le prix vous indiquer quelle force a pris le contrôle.
Questions fréquemment posées
Un triple creux est une figure graphique dans laquelle le prix chute environ au même niveau de support à trois reprises et rebondit à chaque fois. Cela suggère que les acheteurs défendent ce niveau, mais des tests répétés peuvent également épuiser ces acheteurs et entraîner une cassure.
Les banques centrales achètent de l'or pour diversifier leurs réserves en s'éloignant des devises, et elles ont tendance à accumuler lors des baisses plutôt qu'à suivre la hausse des prix. Leurs achats sont moins sensibles aux taux d'intérêt, ce qui leur permet de défendre un niveau que les spéculateurs vendent.
Une croix de la mort se produit lorsqu'une moyenne mobile plus courte, souvent sur 50 jours, passe en dessous d'une moyenne mobile plus longue, comme celle sur 200 jours. Elle signale un momentum baissier, mais il s'agit d'un indicateur retardé et ne garantit pas à lui seul de nouvelles baisses.
L'or est évalué en dollars et ne rapporte aucun intérêt. Lorsque le dollar se renforce et que les rendements des actifs en dollars augmentent, l'or devient relativement moins attractif, ce qui a tendance à faire baisser son prix.