Kann eine einzige Schifffahrtsroute die Ölpreise weltweit in die Höhe treiben?
Eine Bedrohung der Straße von Hormus kann die Ölpreise weltweit nach oben treiben. Hier erfahren Sie, warum frühere Preisspitzen wieder verschwanden, solange Barrel tatsächlich weiter flossen.
Das Deriv-Team · 27. Juli 2026 · 3 Min. Lesezeit
Eine Bedrohung der Straße von Hormus kann die Ölpreise überall in die Höhe treiben, denn etwa ein Fünftel des weltweit verschifften Öls passiert genau diese eine Route. Ein neuer Vorstoß der USA gegen Iran hat diese Befürchtungen diese Woche wieder aufleben lassen. Brent-Rohöl kletterte zurück in Richtung 100 USD pro Barrel.
Warum eine einzige enge Route den gesamten Markt bewegen kann
Öl hat einen einzigen Weltmarktpreis. Ein Barrel kostet ungefähr gleich viel, egal ob es aus Texas oder dem Golf verschifft wird, da Käufer es von überall beziehen können. Deshalb beunruhigt eine Bedrohung der größten Transportroute jeden Käufer gleichzeitig.
Die Straße von Hormus ist genau diese Route. Es handelt sich um eine schmale Meerenge, durch die ein großer Anteil der weltweiten Öltanker fährt. Wird diese Route bedroht, ist der Preis an jeder Tankstelle gefährdet, nicht nur in der Region.
So wird aus einem lokalen Ereignis ein globaler Preissprung. Ein Vorgehen der USA gegen Iran wird als Risiko für den Ölfluss durch Hormus gewertet. Der Markt preist die Angst ein, bevor überhaupt Öl tatsächlich aufhört zu fließen.
Angst ist nicht dasselbe wie ein echter Engpass
Das entscheidet darüber, ob ein Preissprung von Dauer ist. Ein Anstieg aufgrund einer Schlagzeile ist Angst: Käufer zahlen vorsorglich mehr. Ein dauerhafter Anstieg erfordert, dass tatsächlich Barrel fehlen.
Die Geschichte zeigt das deutlich. Im September 2019 schalteten Drohnen- und Raketenangriffe etwa die Hälfte der saudischen Ölproduktion aus, der größte Einzelausfall, der je verzeichnet wurde. Brent sprang an einem Tag um rund 15 % nach oben. Innerhalb weniger Wochen gab der Preis den Großteil davon wieder ab, nachdem Saudi-Arabien die Produktion schneller als erwartet reparierte.
Russlands Invasion der Ukraine im Jahr 2022 trieb Brent in Richtung 130 USD. In den folgenden Monaten fiel der Preis wieder, da Reserven freigegeben wurden und Öl neue Handelswege fand. Angstgetriebene Preisspitzen verschwinden wieder, solange der Engpass nicht real und dauerhaft ist.
Die Meerenge, die bedroht wird, aber nie schließt
Iran hat schon früher mit der Schließung von Hormus gedroht, vor allem 2011 und 2012. Öl blieb eine Zeit lang teurer, doch die Meerenge blieb geöffnet. Der zusätzliche Preis stieg und fiel mit den Worten, nicht mit einer tatsächlichen Blockade.
Dafür gibt es einen einfachen Grund. Jedes Land, das Öl durch diese Route verschifft, Iran eingeschlossen, möchte, dass sie offen bleibt. Eine Schließung würde auch die eigenen Einnahmen kappen.
Beobachten Sie, was die großen Käufer tun
Berichten zufolge verhalten sich einige große Käufer, insbesondere China, so, als würde dieser Sprung nicht von Dauer sein. Sie scheinen auf ein reichliches Angebot zu setzen, auf freie Produktionskapazitäten der OPEC+ und steigende Produktion andernorts.
Was ein großer Importeur tut, ist oft ein besserer Anhaltspunkt als die beunruhigenden Schlagzeilen. Wenn China weiterhin kontinuierlich kauft und die Lagerbestände wachsen, spricht das gegen die Panik.
Worauf als Nächstes zu achten ist
Damit die Preise weiter steigen, muss der Tankerverkehr tatsächlich zum Erliegen kommen, nicht nur bedroht sein. Damit die Preise wieder fallen, muss Öl lediglich weiter fließen, bis die Angst nachlässt, wie es nach 2019 und 2022 der Fall war.
- Jede tatsächliche Störung des Hormus-Verkehrs im Vergleich zu bloßen Drohungen.
- Entscheidungen der OPEC+ zur Freigabe von Produktionsreserven.
- Ob China weiterhin kauft und Lagerbestände aufbaut, ein Hinweis darauf, was große Käufer erwarten.
- Ob Brent über 100 USD bleibt oder wieder in Richtung der Jahrestiefs abrutscht.
Die Faktenlage spricht dafür, nicht darauf zu setzen, dass der Preissprung von Dauer ist. Jede frühere Hormus-Angst ist bisher ohne Schließung wieder verschwunden. Doch das Risiko wirkt in beide Richtungen: Sollte die Route jemals tatsächlich geschlossen werden, würde der Anstieg schnell und heftig ausfallen. Preise können sich in beide Richtungen bewegen, und eine Drohung ist keine Prognose.
Häufig gestellte Fragen
Etwa ein Fünftel des weltweit auf dem Seeweg transportierten Öls fließt durch die Straße, weshalb jede Bedrohung dieser Route die Preise weltweit und nicht nur in der Region beeinflusst.
Nein. Der Iran hat mehrfach damit gedroht, sie zu schließen, insbesondere 2011 und 2012, doch sie blieb stets geöffnet. Produzenten, die über diese Route transportieren – einschließlich des Irans – haben ein starkes Interesse daran, dass sie durchgängig befahrbar bleibt.
Die Angriffe im September 2019 schalteten etwa die Hälfte der saudischen Produktion aus, und Brent-Öl schoss an einem Tag um rund 15 % nach oben. Innerhalb von Wochen gab der Preis den Großteil dieses Anstiegs wieder ab, da Saudi-Arabien die Produktion schneller als erwartet wiederherstellte und die Barrel somit nicht dauerhaft verloren waren.
Freie Förderkapazität bezeichnet Öl, das Produzenten schnell auf den Markt bringen können. Wenn die OPEC+ diese Kapazität bei einer Angst vor Versorgungsengpässen freigibt, kann sie befürchtete Engpässe ausgleichen und die Preise wieder nach unten drücken – ein Grund, warum manche Käufer darauf setzen, dass Preisspitzen wieder abklingen.