Bitcoin-এ 28% পতন: বিক্রি না করা পর্যন্ত কি তা লোকসান হিসেবে গণ্য হয়?
বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত Bitcoin 28% কমেছে। আনরিয়েলাইজড ও রিয়েলাইজড লোকসানের মধ্যে পার্থক্য, অন-চেইন ডেটা কী বলছে, এবং কেন প্যানিক-সেলিং সবচেয়ে বেশি ক্ষতি করেছে তা জানুন।
ডেরিভ ডেস্ক · ৬ জুলাই, ২০২৬ · 4 মিনিট পড়া
স্ক্রিনে দেখানো লোকসান আপনার অ্যাকাউন্টের লোকসানের মতো নয়। একটি হলো একটি সংখ্যা মাত্র; অন্যটি বিক্রি করার মাধ্যমে আপনার নেওয়া একটি সিদ্ধান্ত। ২০২৪ সালের শুরুতে Bitcoin কেনা একজন নতুন ট্রেডার এখন প্রায় 28% লোকসানে আছেন। এটি কষ্টদায়ক। কিন্তু এটি একটি আনরিয়েলাইজড লোকসান, এবং এর ও রিয়েলাইজড লোকসানের মধ্যে ফারাকটি বোঝা একটি ড্রডাউনের সময় সবচেয়ে কার্যকর দক্ষতা।
এই পার্থক্যটি শুনতে খুঁতখুঁতে মনে হতে পারে। কিন্তু তা নয়। এটি হলো সবচেয়ে খারাপ মুহূর্তে আতঙ্কিত হয়ে বেরিয়ে যাওয়া এবং সেই সময়টা টিকে থাকার মধ্যকার পার্থক্য।
আনরিয়েলাইজড লোকসান বনাম রিয়েলাইজড লোকসান: পার্থক্যটি আসলে কী বোঝায়
আনরিয়েলাইজড লোকসান হলো কাগজে-কলমে যন্ত্রণা। আপনি Bitcoin বেশি দামে কিনেছেন, এখন এটি কম দামে ট্রেড করছে, এবং আপনার স্ক্রিনে দেখা লাল সংখ্যাটি হলো আপনি যদি এখনই বিক্রি করেন তাহলে কতটা হারাবেন। আপনি এখনো বিক্রি করেননি।
রিয়েলাইজড লোকসান তখনই ঘটে যখন আপনি বিক্রি করার বোতাম চাপেন। আপনি কাগজের সংখ্যাটিকে একটি নির্দিষ্ট ফলাফলে রূপান্তরিত করেন। পরবর্তীতে মূল্য আবার বাড়তে পারে, কিন্তু আপনি তখন আর এর সুবিধা পাওয়ার জন্য তা ধরে রাখছেন না।
এজন্যই একই 28% পতন দুইজন মানুষের কাছে ভিন্ন অনুভূতি দেয়। একজন একে সাময়িক পতন মনে করে অপেক্ষা করেন। অন্যজন সর্বনাশ দেখে তা স্থায়ী করে ফেলেন। অ্যাসেটটি দুজনের সঙ্গেই একই আচরণ করেছে।
অন-চেইন ডেটা জনতার অনুভূতি সম্পর্কে কী বলছে
মূল্য আপনাকে বলে Bitcoin-এর দাম কত। কস্ট-বেসিস টুলগুলো বলে হোল্ডাররা কেমন অনুভব করছেন, আর এই মুহূর্তে সেই সংকেতটি বেশ হতাশাজনক।
crypto.news অনুযায়ী, সক্রিয় হোল্ডাররা গড়ে প্রায় 20% আনরিয়েলাইজড লোকসানে আছেন। CryptoQuant-কে উদ্ধৃত করে CoinTelegraph জানিয়েছে, Bitcoin-এর রিয়েলাইজড লাভ-লোকসান অনুপাত 43 মাসের সর্বনিম্নে নেমে এসেছে। শেষবার এই মাত্রার হতাশাজনক পরিস্থিতি দেখা গিয়েছিল ২০২২ সালের ডিসেম্বরে, FTX ধসের পরের সর্বনিম্ন বিন্দুতে।
কম রিয়েলাইজড লাভ-লোকসান অনুপাত মানে হোল্ডাররা অস্বাভাবিক সংখ্যায় লোকসানে বিক্রি করছেন। এটি মূল্যের নয়, বরং যন্ত্রণার একটি পরিমাপ। এবং অতীতের চক্রগুলোতে, চরম যন্ত্রণা মাঝপথে নয়, বরং সর্বনিম্ন বিন্দুর কাছাকাছি কেন্দ্রীভূত হয়েছে।
কেন প্যানিক-সেলিং ঐতিহাসিকভাবে নতুন ট্রেডারদের সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত করেছে
এই প্যাটার্নটি Bitcoin-এর ইতিহাস জুড়ে বারবার দেখা যায়, যদিও তা শুধু পরবর্তীতেই স্পষ্ট হয়।
- ডিসেম্বর ২০২২: FTX-এর পর হোল্ডাররা আত্মসমর্পণ করার সময় রিয়েলাইজড লাভ-লোকসান অনুপাত আজকের স্তরে পৌঁছেছিল। সেই অঞ্চলটিই ছিল চক্রের সর্বনিম্ন বিন্দু।
- ২০১৮-এর শেষের দিকে: Bitcoin তার শীর্ষ থেকে প্রায় 80% কমে গিয়েছিল, যার ফলে বেশিরভাগ হোল্ডার গভীর লোকসানে পড়েছিলেন। মূল্য সর্বনিম্নে পৌঁছে ২০১৯ সাল জুড়ে পুনরুদ্ধার হয়েছিল।
- মার্চ ২০২০: কয়েক দিনের মধ্যে Bitcoin প্রায় অর্ধেক হয়ে যায়, যার ফলে প্যানিক সেলিং তীব্র হয়ে ওঠে। প্রায় দুই মাসের মধ্যেই এটি ক্র্যাশের আগের স্তরে ফিরে আসে।
প্রতিটি ক্ষেত্রেই, যারা সর্বনিম্ন বিন্দুর কাছাকাছি তাদের লোকসান রিয়েলাইজ করেছিলেন, তারা সেই ক্ষতি স্থায়ী করে ফেলেছিলেন যা ধৈর্যশীল হোল্ডাররা শেষ পর্যন্ত পুনরুদ্ধার করেছিলেন। যে মুহূর্তে সবচেয়ে খারাপ অনুভূত হয়েছিল, সেই মুহূর্তেই কিছু না করাই সবচেয়ে বেশি লাভজনক প্রমাণিত হয়েছিল।
কেন এই স্বস্তিদায়ক গল্পটি এখনও ভুল হতে পারে
এখন সৎভাবে অন্য দিকটি দেখা যাক। আমরা শুধু সেই অ্যাসেটগুলোর পুনরুদ্ধারের গল্পই বলি যেগুলো আসলে পুনরুদ্ধার হয়েছিল।
অনেক আলাদা কয়েন এবং অতীতের বহু উন্মাদনা কখনোই ফিরে আসেনি। "কম রিয়েলাইজড লাভ-লোকসান সর্বনিম্ন বিন্দু চিহ্নিত করেছে" — এই প্যাটার্নটি শুধু পেছনে তাকালেই দেখা যায়। bitcoinfoundation.org অনুযায়ী, Santiment উল্লেখ করেছে যে কোনো স্পষ্ট সর্বনিম্ন বিন্দুর সংকেত উপস্থিত নেই।
Bitcoin-এর True Market Mean, অর্থাৎ হোল্ডারদের সামগ্রিক কস্ট বেসিস, স্পটের তুলনায় অনেক বেশি, প্রায় $76,700-এ অবস্থান করছে। একটি ভেঙে পড়া থিসিস এমন দেখাবে যেন Bitcoin কয়েক মাস ধরে সেই গড়ের নিচে চলতে থাকবে, আর আনরিয়েলাইজড লোকসান আরও গভীর হবে। এর ফলে আজকের "ধরে রাখুন এবং অপেক্ষা করুন" কৌশলটি একটি বহু-বছরব্যাপী ড্রডাউনে পরিণত হতে পারে। ম্যাক্রো লিকুইডিটি কঠোর হলে, বা মাইনার্স, কোনো সংকটাপন্ন ফান্ড, বা ETF আনওয়াইন্ডের মতো কোনো বড় কাঠামোগত বিক্রেতা সেন্টিমেন্ট নির্বিশেষে ক্রমাগত বিক্রি চালিয়ে গেলে, এটিই আরও বেশি সম্ভাব্য পথ হয়ে উঠবে।
টিকারের বদলে কী দেখা উচিত
স্ক্রিনের মূল্য হলো জনতার মত, যা মিনিটে মিনিটে বদলায়। কস্ট-বেসিস টুলগুলো আপনাকে এমন কিছু বলে যা টিকার বলতে পারে না।
- রিয়েলাইজড লাভ-লোকসান অনুপাত তার সর্বনিম্ন স্তর থেকে পুনরুদ্ধার হয় নাকি সেখানেই আটকে থাকে।
- সময়ের সাথে সাথে Bitcoin তার True Market Mean-এ ফিরে আসতে পারে কিনা।
- ব্যাপক মার্কেট লিকুইডিটি কি দিক পরিবর্তন করে, যা যেকোনো অন-চেইন সংকেতকে প্রভাবমুক্ত করে দিতে পারে।
এর কোনোটিই কেনা বা বিক্রি করার কারণ নয়। এটি হলো স্ক্রিনের একটি সংখ্যাকে এমন একটি সিদ্ধান্ত থেকে আলাদা করার উপায় যা আপনি ফিরিয়ে নিতে পারবেন না। কাগজে-কলমে লোকসান একটি বাস্তব চাপ। এটিকে রিয়েলাইজড লোকসানে রূপান্তরিত করা একটি পছন্দ, আর ইতিহাস বলে যে জনতা সাধারণত সবচেয়ে খারাপ সময়েই এই পছন্দটি করে থাকে।
সচরাচর জিজ্ঞাসিত প্রশ্ন
না। অধিকাংশ এখতিয়ারে, একটি ক্ষতি ট্যাক্সের জন্য তখনই প্রাসঙ্গিক হয় যখন আপনি বিক্রি করে তা বাস্তবায়ন করেন। স্ক্রিনে দেখানো একটি কাগজপত্র-ভিত্তিক ক্ষতি কোনো করযোগ্য ঘটনা নয়। আপনার স্থানীয় নিয়মাবলী যাচাই করুন, কারণ এগুলি দেশভেদে আলাদা হয়।
এটি সক্রিয় হোল্ডারদের সমষ্টিগত কস্ট বেসিসের একটি অনুমান, মোটামুটিভাবে যে গড় মূল্যে প্রচলিত কয়েনগুলি অর্জিত হয়েছিল। জুলাই ২০২৪-এ এটি $76,700-এর কাছাকাছি ছিল, যা স্পট মূল্যের চেয়ে বেশি, অর্থাৎ অধিকাংশ সক্রিয় হোল্ডার লোকসানে ছিলেন।
না। এটি দেখায় যে হোল্ডাররা অস্বাভাবিক সংখ্যায় ক্ষতির মুখে বিক্রি করছেন, যা অতীতের নিম্নস্তরের কাছাকাছি গুচ্ছবদ্ধ হয়েছে। কিন্তু এটি শুধুমাত্র পূর্ববর্তী দৃষ্টিকোণ থেকে স্পষ্ট হয়, এবং Santiment-সহ বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে কোনো নিশ্চিত বটম সিগন্যাল বিদ্যমান নেই। এটি একটি প্রসঙ্গ, কোনো পূর্বাভাস নয়।
এক্সচেঞ্জ মূল্য হল বর্তমান মার্কেট কোট। রিয়ালাইজড P&L পরিমাপ করে সেই লাভ বা ক্ষতি যা হোল্ডাররা আসলে লক করেন যখন কয়েনগুলি লাভ বা ক্ষতিতে স্থানান্তরিত হয়। এটি আচরণ এবং মনোভাব প্রতিফলিত করে, শুধুমাত্র লাইভ কোট নয়।